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利比亚消息值每桶5美元?非也!布油狂泻7%暴露油市真正风险
上周三利比亚供应恢复诱发的油市惨案令人印象深刻,利比亚消息果真值每桶5美元?油价单日大幅下挫渐成常态背后,真相恐怕没有那么简单。

彭博报道称,自上周三以来,布伦特油价已经两次创下近年来最大单日跌幅。不过,原油仍是今年表现最好的资产之一,美油价格今年累计上涨13%,布油累计涨幅超过7%。但与此同时,美油无力升破75美元,布油似乎也冲不破80美元关口,而且油价单日大幅下挫也渐渐成为常态。《华尔街日报》文章称,这说明尽管基本面在很大程度上依然利好油市,但投资者却更倾向于抛售,即便在市场消息未必悲观的情况下。

上周三,美国WTI原油急跌逾5%,布油狂泻逾7%,创下一年多以来最大单日跌幅,主要诱因是投资者对利比亚供应增加感到担忧。当日EIA数据显示截至7月6日当周的美国原油库存出现2016年9月以来最大降幅,但这个利好消息却被投资者忽略。量化交易公司East Alpha首席执行长Eric Armitage表示:

“我搞不清楚为何油价走势如此极端,利比亚消息值每桶5美元?我不这么认为。”

面对这种剧烈波动的走势,许多分析师和交易员更多归咎于投机活动和算法交易的影响,认为二者皆会加剧市场跌势。研究公司Bridgeton Research Group联席创始人Peter Hahn称,上周三的大跌由基本面交易员最先推动,采用趋势算法策略的交易员看到开盘走低后开始抛售。

从投机市场来看,CFTC数据显示,在上周三大跌的前一天,对冲基金和其他投机者的看涨押注与看跌押注之比约为24比1,接近全年最高。Excel Futures总裁Mark Waggoner称,市场涨势过度,多头获利离场无疑是正确之举。

能源交易员称,离交割期最近的期货合约通常最具流动性和波动性,而趋势算法策略在这类合约上往往最活跃。他们称,上周三近月合约呈现极端走势,再次表明市场经历的是短期波动,基本面并未改变。

到了本周一,随着美国油价跌破69.50美元附近的50日移动均线,抛盘势头加剧。交易员目前关注油价是否会下探67美元附近的100日移动均线。由于7月中旬至9月通常是需求淡季,Waggoner表示,伴随基本面的转差,技术面出现破位。

当前原油市场充满不确定性,供给问题存在有太多变量,分析师们认为油价波动无规律可循,主要驱动因素包括:特朗普政府的制裁措施可能导致伊朗石油无法进入国际市场;中美贸易紧张局势不断发酵;欧佩克决定增产;委内瑞拉石油产量下降。金十数据也报道了美国官员正考虑动用国内紧急石油储备以防油价再次大涨。

看涨油价的投资者认为,美国制裁伊朗和其他冲击生产的因素可能再度点燃供给危机恐慌,因此近期油价下跌可能是买入良机。


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